চিত্রঃ বিনয় সিনহা
সাম্প্রতিক মাসগুলিতে, মিউচুয়াল ফান্ড (এমএফ) পরিচালকরা শেয়ারের দাম তাদের গতিতে চলতে পারে এমন প্রত্যাশার ভিত্তিতে পাবলিক সেক্টর ব্যাঙ্কগুলিতে (পিএসবি) বরাদ্দ কমিয়েছে। তহবিল ব্যবস্থাপকরা বলেছেন যে পাবলিক সেভিংস ব্যাঙ্কগুলির এক্সপোজার কমানোর সিদ্ধান্তও বেসরকারি ব্যাঙ্কিং স্পেসে আরও ভাল সুযোগের প্রাপ্যতার কারণে হয়েছিল।
মার্চ মাসে, এমএফ 2,500 কোটি টাকার পিএসবি শেয়ার বিক্রি করে এবং 4,900 কোটি টাকা বেসরকারি ব্যাঙ্কের স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করে। MF গত তিন প্রান্তিকে PSB শেয়ারের নেট বিক্রেতা হয়েছে।
টাটা মিউচুয়াল ফান্ডের ফান্ড ম্যানেজার অমে সাথে বলেছেন, “ব্যাংকিং এবং আর্থিক পরিষেবা তহবিলে, আগের বছরের তিনটির তুলনায় এখন আমাদের কাছে শুধুমাত্র একটি পিএসবি রয়েছে৷ এর কারণ হল আমরা আশা করছি FY25-এ লাভের বৃদ্ধি কমে যাবে৷
শক্তিশালী মুনাফা বৃদ্ধি এবং সম্পদের মানের উন্নতির জন্য গত কয়েক বছরে PSB শেয়ার বেড়েছে। কিছু পাবলিক সার্ভিস ব্যাংকের জন্য আকর্ষণীয় মূল্যায়নের কারণেও সুদ চালিত হয়েছে। গত বছরে নিফটি পিএসইউ ব্যাঙ্কের সূচক 84% বৃদ্ধি পেয়েছে, যেখানে নিফটি প্রাইভেট ব্যাঙ্কের সূচক মাত্র 12.6% বৃদ্ধি পেয়েছে। তিন বছরের সময়ের দিগন্তে, পারফরম্যান্সের পার্থক্যগুলি আরও স্পষ্ট। নিফটি পিএসইউ ব্যাঙ্ক সূচক 3.6 গুণ বৃদ্ধি পেয়েছে, যেখানে নিফটি প্রাইভেট ব্যাঙ্ক সূচক 42% বৃদ্ধি পেয়েছে।
ফান্ড ম্যানেজাররা বলছেন, যেহেতু গত ২-৩ বছরে PSB-এর মূল্য অনেক বেড়েছে, তাই এখন বৃহত্তর PSB-এর মূল্যায়ন ন্যায্য অঞ্চলে এবং অধিকাংশ PSB-এর মূল্যায়ন বেশি। একই সময়ে, বেশিরভাগ প্রাইভেট ব্যাঙ্কের নিম্ন কর্মক্ষমতার ফলে মূল্যায়ন ঐতিহাসিক স্তর থেকে উন্নত হয়েছে।
“কোভিড-পরবর্তী মূল্যায়নের দৃষ্টিকোণ থেকে পাবলিক বন্ডগুলি আকর্ষণীয়, যার ফলে এখন বেশির ভাগ রি-রেটিং সম্পন্ন হয়েছে, এখন থেকে আরও রি-রেটিং প্রয়োজন হবে আর্থিক কর্মক্ষমতা উন্নত করা একই সময়ে, প্রাইভেট ব্যাঙ্কের স্টকগুলি দীর্ঘমেয়াদী গড়ের কাছাকাছি মূল্যায়নে লেনদেন করছে এবং মধ্য থেকে দীর্ঘমেয়াদে আরও ভাল পারফর্ম করবে বলে আশা করা হচ্ছে,” বলেছেন মিরা অ্যাসেট ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজার-এর ফান্ড ম্যানেজার গৌরব কোচার৷
বরাদ্দের এই পরিবর্তনের ফলে গত ত্রৈমাসিকে ব্যাঙ্ক স্টকগুলিতে MF হোল্ডিংয়ের অনুপাতে উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন হয়েছে৷ ক্যাপিটালাইন ডেটা দেখায় যে, বৃহত্তম বেসরকারি ব্যাঙ্ক, HDFC ব্যাঙ্কের MF শেয়ারহোল্ডিং 15.1% থেকে 20%-এ উন্নীত হলেও, বৃহত্তম PSB, স্টেট ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়ার শেয়ারহোল্ডিং 12.9% থেকে 11.5%-এ নেমে এসেছে৷
বেসরকারী ব্যাঙ্কগুলির দুর্বল কর্মক্ষমতা এবং পাবলিক সেভিংস ব্যাঙ্কের এক্সপোজার হ্রাসের ফলে বাজার মূলধন-ভিত্তিক প্রকল্পে ব্যাঙ্কিং খাতের সামগ্রিক ওজন হ্রাস পেয়েছে। মার্চের শেষ পর্যন্ত, এই স্কিমগুলিতে ব্যাঙ্কগুলির ওজন ছিল (শীর্ষ দশটি তহবিল ঘরগুলির মধ্যে) 15.9%, 2024 এর শুরুতে 19.4% এর তুলনায়। স্বয়ংচালিত এবং ফার্মাসিউটিক্যালস খাতগুলির মধ্যে ওজন বৃদ্ধি পেয়েছে। এম-টাইপ ফান্ড স্কিমগুলির মধ্যে রয়েছে লার্জ-ক্যাপ ফান্ড, মিড-ক্যাপ ফান্ড, স্মল-ক্যাপ ফান্ড, মাল্টি-ক্যাপ ফান্ড এবং লার্জ-ক্যাপ এবং মিড-ক্যাপ ফান্ড।
প্রাথমিক প্রকাশ: 23 এপ্রিল, 2024 | সন্ধ্যা 6:56 আইএসটি
