28 জুন থেকে জেপি মরগান ইমার্জিং মার্কেটস ডেট ইনডেক্সে ভারতীয় সরকারী বন্ড অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে, কিন্তু সেপ্টেম্বরে ঘোষণার পর থেকে প্রবাহ $11 বিলিয়ন ছাড়িয়ে গেছে ছবি: শাটারস্টক |
ব্রোকারেজ অ্যাক্সিস ক্যাপিটালের একজন সিনিয়র বিশ্লেষক বলেছেন, ভারতীয় ফেডারেল এবং রাজ্য বন্ডের চাহিদা আগামী বছরগুলিতে সরবরাহ ছাড়িয়ে যাবে বলে আশা করা হচ্ছে, এই অর্থবছরের পাশাপাশি পরবর্তী অর্থবছরেও তহবিলের খরচ কমবে৷
রিসার্চ ডিরেক্টর নীলকান্ত মিশ্র বলেন, 2025 সালের মার্চে শেষ হওয়া অর্থবছরে কেন্দ্রীয় ও রাজ্য সরকারের মোট ঋণ 18 ট্রিলিয়ন রুপি ($215.49 বিলিয়ন) হতে পারে, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা আরও বেশি ভারতীয় ঋণ না কিনলেও চাহিদা অব্যাহত থাকবে এছাড়াও সহজেই সেই স্তরের উপরে হতে পারে।
“চাহিদা-সরবরাহের ব্যবধান টার্ম প্রিমিয়ামকে প্রভাবিত করে, যা আরও কমতে পারে,” মিশ্র বলেন।
বর্তমানে, 10-বছরের বেঞ্চমার্ক বন্ডের ফলন এবং অনুরূপ বন্ডের ফলনের মধ্যে স্প্রেড প্রায় 31 থেকে 35 বেসিস পয়েন্ট।
একটি অনুকূল সরবরাহ-চাহিদা ভারসাম্য রাজ্য সরকারের বন্ডগুলিতে স্প্রেড বা অতিরিক্ত অর্থ বিনিয়োগকারীরা যে পরিমাণ চাইছেন, তা রেকর্ড নিম্নে ঠেলে দিয়েছে, রিপোর্টে বলা হয়েছে।
20 বছর বা তার বেশি মেয়াদের বিলের স্প্রেড প্রায় 20-25 বেসিস পয়েন্টে সংকুচিত হয়েছে।
মিশ্র বলেন, যদি ফেড নীতি সহজ করতে শুরু করে, তাহলে এটি সরকারী ঋণের জন্য বিদেশী বিনিয়োগকারীদের চাহিদাকেও বাড়িয়ে তুলবে।
২৮ জুন থেকে জেপিমর্গ্যান ইমার্জিং মার্কেটস ডেট ইনডেক্সে ভারতীয় সরকারের বন্ড অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে, কিন্তু সেপ্টেম্বরে ঘোষণার পর থেকে প্রবাহ $11 বিলিয়ন ছাড়িয়ে গেছে।
ভারতের সরকারী ঋণের অনুকূল সরবরাহ এবং চাহিদা গতিশীলতা আগামী অর্থবছরে অব্যাহত থাকবে, রাজকোষ ঘাটতি আরও কমবে বলে আশা করা হচ্ছে, অ্যাক্সিস ক্যাপিটাল জানিয়েছে।
“সরকারের ধারাবাহিকতা আস্থা বাড়িয়েছে যে FY26-এর জন্য কেন্দ্রীয় সরকারের রাজস্ব ঘাটতির লক্ষ্যমাত্রা 4.5 শতাংশের নিচে থাকবে। যদি রাজ্যের ঘাটতি একই রকম থাকে, তাহলে সামগ্রিক সরকারি ঘাটতি 6.9 শতাংশে নেমে আসবে, যা শেষবার FY17-এ দেখা গিয়েছিল।”
ভারত জুলাইয়ের শেষের আগে তার পুরো বছরের বাজেট ঘোষণা করবে এবং অন্তর্বর্তী বাজেটে রাজস্ব ঘাটতির লক্ষ্যমাত্রা 5.1% নির্ধারণ করবে।
Axis Financial institution আশা করছে সরকার তার লক্ষ্যমাত্রা 4.9% এ নামিয়ে আনবে।
(শুধুমাত্র এই প্রতিবেদনের শিরোনাম এবং চিত্রগুলি বিজনেস স্ট্যান্ডার্ডের কর্মীদের দ্বারা পুনরায় কাজ করা হতে পারে; বাকি বিষয়বস্তু স্বয়ংক্রিয়ভাবে সিন্ডিকেট করা উত্স থেকে তৈরি হয়৷)
প্রাথমিক প্রকাশ: জুলাই 2, 2024 | 12:06 pm আইএসটি
