এখন পর্যন্ত সমস্ত তথ্য প্রস্তাব করে যে মুদ্রাস্ফীতি দূর হচ্ছে না এবং ফেডের জন্য জিনিসগুলিকে কঠিন করে তোলে

মূল্যস্ফীতির খবরের শেষ বিট ফেড কর্মকর্তারা পরের সপ্তাহের নীতি সভায় প্রকাশের আগে দেখতে পাবেন, এবং এর কোনোটিই ভালো নয়।

সামগ্রিকভাবে, কমার্স ডিপার্টমেন্ট ইনডেক্স, মুদ্রাস্ফীতির সংকেত যা ফেড নির্ভর করে, দেখায় যে দামগুলি এমন গতিতে বাড়তে থাকে যা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের 2% বার্ষিক লক্ষ্যমাত্রার উপরে ছিল, এই সপ্তাহে একটি পৃথক প্রতিবেদন অনুসারে।

এই চার্ট থেকে বেশ কিছু গ্রহণযোগ্য উপায় রয়েছে: প্রচুর অর্থ এখনও আর্থিক ব্যবস্থার মাধ্যমে প্রবাহিত হচ্ছে, যা গ্রাহকদের দীর্ঘস্থায়ী ক্রয় ক্ষমতা প্রদান করে। ক্রেতারা যে তাদের উপার্জনের চেয়ে বেশি ব্যয় করছে তা টেকসই বা মুদ্রাস্ফীতিমূলক নয়। অবশেষে, ভোক্তারা এই ক্রয়ের জন্য অর্থায়নের জন্য তাদের সঞ্চয়ের মধ্যে ডুব দিচ্ছে, একটি অস্থিতিশীল পরিস্থিতি তৈরি করছে, যদি এখন না হয় তবে ভবিষ্যতে।

সংক্ষেপে, ফেড সতর্ক হতে পারে এবং স্বল্পমেয়াদে সুদের হার কমানো শুরু করার মুডে নয়।

এসএমবিসি নিক্কো সিকিউরিটিজের প্রধান অর্থনীতিবিদ জোসেফ লাভোর্গনা বলেন, “অনেক টাকা খরচ করলেই চাহিদা তৈরি হয়, যা 4%-এর নিচে, দাম কমে না যাওয়াটা আশ্চর্যের কিছু নয়।” “খরচের সংখ্যা শীঘ্রই কমবে না। তাই মূল্যস্ফীতি উল্লেখযোগ্য হতে পারে।”

প্রকৃতপক্ষে, তথ্য ব্যুরো অফ ইকোনমিক অ্যানালাইসিস শুক্রবার প্রকাশ করেছে গত চার মাসের মধ্যে তিনটির মতো ব্যয় মার্চ মাসে আয়কে ছাড়িয়ে গেছে, যখন ব্যক্তিগত সঞ্চয়ের হার 3.2%-এ নেমে এসেছে, যা অক্টোবর 2022 থেকে সর্বনিম্ন স্তর, ডেটা দেখায়।

একই সময়ে, ব্যক্তিগত খরচের মূল্য সূচকFed-এর মূল্যস্ফীতি চাপের মূল পরিমাপ, সমস্ত আইটেম সহ, মার্চ মাসে 2.7% বেড়েছে, যখন একটি গুরুত্বপূর্ণ মূল পরিমাপ যা খাদ্য ও শক্তির দামের অস্থিরতাকে মসৃণ করে 2.8% এ রয়ে গেছে।

একদিন আগে, বিভাগটি জানিয়েছে যে প্রথম ত্রৈমাসিকে বার্ষিক মূল মূল্যস্ফীতি ছিল 3.7% এবং শিরোনাম মূল্যস্ফীতি ছিল 3.4%।যে হিসাবে প্রকৃত জিডিপি বৃদ্ধি প্রবৃদ্ধি 1.6%-এ মন্থর হয়েছে, যা ঐকমত্য বাজারের প্রত্যাশার অনেক কম।

একগুঁয়ে মুদ্রাস্ফীতি তথ্য কিছু অশুভ উদ্বেগ উত্থাপন যে ফেডকে সুদের হার উচ্চ রাখতে হতে পারে এটি তার চেয়ে দীর্ঘস্থায়ী হয়েছিল বা আর্থিক বাজারগুলি আশা করেছিল, অর্থনীতির জন্য একটি প্রত্যাশিত নরম অবতরণকে হুমকির মুখে ফেলেছিল৷

আরও একটি উত্তেজনাপূর্ণ হুমকি রয়েছে যে যদি মুদ্রাস্ফীতি অব্যাহত থাকে, তবে কেন্দ্রীয় ব্যাংকারদের কেবল রেট স্থগিত রাখা নয় বরং রেট ধরে রাখার বিষয়টি বিবেচনা করতে হবে। ভবিষ্যতে সুদের হার বাড়ানোর কথা বিবেচনা করুন.

“এই মুহুর্তে, এর মানে হল ফেড রেট কমাতে যাচ্ছে না, এবং যদি (মূল্যস্ফীতি) কম না আসে, ফেডকে হয় এক পর্যায়ে হার বাড়াতে হবে বা দীর্ঘ সময়ের জন্য হার বেশি রাখতে হবে,” ফেড প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের অধীনে জাতীয় অর্থনৈতিক পরিষদের সাবেক অর্থনীতিবিদ লাভোলনিয়া ড. “এটি কি শেষ পর্যন্ত আমাদের কঠিন অবতরণ দিতে যাচ্ছে?”

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতির সমস্যাটি এখন 2022 সালে প্রথমবারের মতো প্রদর্শিত হয় এবং এর একাধিক মূল কারণ রয়েছে।

প্রাদুর্ভাবের শুরুতে, সমস্যাটি বেশিরভাগই সাপ্লাই চেইন ব্যাঘাত থেকে এসেছিল, যা ফেড কর্মকর্তারা বিশ্বাস করেছিলেন যে মহামারী বিধিনিষেধগুলি শিপার এবং নির্মাতাদের ধরার সুযোগ পেলে অদৃশ্য হয়ে যাবে।

কিন্তু কোভিড-১৯ অর্থনৈতিক সংকট অতীতের বিষয় হলেও, কংগ্রেস এবং বিডেন প্রশাসন প্রচুর পরিমাণে ব্যয় করতে থাকে, 2023 সালের শেষ নাগাদ বাজেট ঘাটতি জিডিপির 6.2% হবে। এটি 2012 সাল থেকে COVID-19 মহামারীর বাইরে সর্বোচ্চ স্তর এবং একটি স্তর যা সাধারণত মন্দার সাথে যুক্ত, সম্প্রসারণ নয়।

সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ হল, এখনো ব্যস্ত শ্রমবাজারবিদ্যমান কর্মীদের সংখ্যার সাথে চাকরির শূন্যপদের সংখ্যার অনুপাত এক সময় ছিল 2 থেকে 1, এবং বর্তমানে এটি প্রায় 1.4 থেকে 1 তে রয়েছে, যা অব্যাহত মজুরির চাপের দিকে পরিচালিত করেছে।

এখন, এমনকি পণ্য থেকে পরিষেবাতে চাহিদা স্থানান্তরিত হওয়ার পরেও, মুদ্রাস্ফীতি বেশি থাকে এবং ফেডের চাহিদা কমানোর প্রচেষ্টাকে বাধা দেয়।

ফেড কর্মকর্তারা যুক্তি দিয়েছেন যে এই বছর মূল্যস্ফীতি কমে যাবে কারণ আবাসন খরচ কমে যাবে। যদিও বেশিরভাগ অর্থনীতিবিদরা এখনও আশা করছেন যে সরবরাহের প্রবাহ আবাসন-সম্পর্কিত দাম কমিয়ে দেবে, অন্যান্য ক্ষেত্রগুলিও দেখা যাচ্ছে।

উদাহরণস্বরূপ, ম্যাডিসন ইনভেস্টমেন্টস-এর স্থায়ী আয়ের প্রধান মাইক স্যান্ডার্স বলেছেন, আবাসন ব্যতীত মূল ব্যক্তিগত খরচগুলি মুদ্রাস্ফীতি ঘটায় – মুদ্রাস্ফীতি সমীকরণে একটি অপেক্ষাকৃত নতুন সমস্যা যা “সুপার কোর” নামে পরিচিত – গত তিন মাসে বার্ষিক বৃদ্ধি ছিল 5.6% .

দাবি যে ফেডের হার বৃদ্ধিকে দমন করার কথা ছিল তা শক্তিশালী রয়ে গেছে, মুদ্রাস্ফীতিকে চালিত করতে সহায়তা করে এবং পরামর্শ দেয় যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মূল্য বৃদ্ধিকে ধীর করার মতো শক্তি নাও থাকতে পারে।

“যদি মুদ্রাস্ফীতি বাড়তে থাকে তবে ফেড একটি কঠিন পছন্দের মুখোমুখি হবে: অর্থনীতিকে মন্দায় যেতে দিন এবং এর নরম অবতরণ পরিকল্পনা ত্যাগ করুন, অথবা 2% এর উপরে মুদ্রাস্ফীতি সহ্য করুন,” স্যান্ডার্স বলেন, “আমাদের জন্য, উচ্চ মূল্যস্ফীতি গ্রহণ করা আরও বিচক্ষণতাপূর্ণ৷ বিকল্প।”

মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশাও বাড়ছে, অনেক মনোযোগ আকর্ষণ করছে ইউনিভার্সিটি অফ মিশিগান কনজিউমার সেন্টিমেন্ট সার্ভে এটি যথাক্রমে 3.2% এবং 3% এক বছরের এবং পাঁচ বছরের মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা দেখায়, নভেম্বর 2023 থেকে সর্বোচ্চ স্তর।

JPMorgan চেজের সিইও জেমি ডিমন, যিনি বুধবার মার্কিন অর্থনৈতিক উত্থানকে “অবিশ্বাস্য” বলে অভিহিত করেছিলেন, একই দিন ওয়াল স্ট্রিট জার্নালে লিখেছিলেন যে তিনি উদ্বিগ্ন ছিলেন যে সমস্ত সরকারী ব্যয় মুদ্রাস্ফীতি সৃষ্টি করে, এবং মুদ্রাস্ফীতি আসলে এর চেয়ে বেশি সমস্যাযুক্ত। বর্তমানে প্রশংসিত.

“এটি প্রচুর অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি চালাচ্ছে এবং মুদ্রাস্ফীতি নামক অন্যান্য পরিণতি হতে পারে যা মানুষ যতটা আশা করে ততটা নাও যেতে পারে,” ডিমন বলেন, “তাই আমি সম্ভাব্য ফলাফলগুলি দেখব।” আমি আরও চিন্তিত যে এটি নরম নাও হতে পারে এবং মুদ্রাস্ফীতি মানুষের প্রত্যাশা অনুযায়ী ঠিক নাও হতে পারে।”

Dimon অনুমান করে যে বাজার একটি নরম অবতরণ একটি 70% সম্ভাবনা আশা করে.

“আমি মনে করি এটা অর্ধেক,” তিনি বলেন.