ওয়াল স্ট্রিট রেট কমানোর প্রত্যাশা বিলম্বিত করে, বিশ্বাস করে 2025 সালের মার্চ পর্যন্ত হার কমানো শুরু হবে না

আগে কোনো সন্দেহ থাকলে ফেড চেয়ারম্যান ড জেরোম পাওয়েল স্বল্পমেয়াদে কোনো সুদের হার কমানো হবে না এমন সম্ভাবনাকে সিমেন্ট করা ছাড়া সবই।

এখন, ওয়াল স্ট্রিট জানতে চায় কেন্দ্রীয় ব্যাংক এ বছর সুদের হার কমবে কি না।

এই কারণে পাওয়েল মঙ্গলবার বলেছিলেন যে “আরো অগ্রগতির অভাব” ছিল। Fed-এর 2% লক্ষ্যমাত্রার মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস করার অর্থ হল নীতি সহজীকরণ শুরু করার জন্য যথেষ্ট আস্থা অর্জন করতে “প্রত্যাশিত সময়ের চেয়ে বেশি সময় লাগতে পারে”।

“তারা অর্থনীতিকে যেখানে করতে চায় সেখানে পৌঁছেছে। তারা এখন শুধু মুদ্রাস্ফীতির তথ্য দেখছে। প্রশ্ন হল, এখানে থ্রেশহোল্ড কি, মুডি'স অ্যানালিটিক্সের প্রধান অর্থনীতিবিদ?” “আমার ধারণা হল 2% লক্ষ্যমাত্রার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ হওয়ার জন্য তাদের দুটি, সম্ভবত তিন মাসের টানা মুদ্রাস্ফীতির ডেটা প্রয়োজন। যদি এটি লক্ষ্য থাকে, তবে তারা সেপ্টেম্বরের প্রথম দিকে তা অর্জন করতে পারে। আমি মনে করি না যে সুদের হার থাকবে। তার আগেই কেটে দেয়।”

বেশিরভাগ ডেটাতে মুদ্রাস্ফীতি 3% এর কাছাকাছি এবং কয়েক মাস ধরে স্থবির দেখায়, ফেড তার লক্ষ্যের শেষ মাইলে নিজেকে একটি কঠিন স্থানে খুঁজে পায়।

সুদের হার কমানোর জন্য বাজার মূল্য অত্যন্ত অস্থির হয়েছে ওয়াল স্ট্রিট সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে ফেডের উদ্বায়ী বাগ্মিতার অনুসরণ করছে। বুধবার বিকেল পর্যন্ত, ব্যবসায়ীরা মোটামুটি 71% সম্ভাবনার মধ্যে মূল্য নির্ধারণ করছিলেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক প্রকৃতপক্ষে সেপ্টেম্বর পর্যন্ত অপেক্ষা করবে, সবচেয়ে সম্ভাবনাময় পরিস্থিতি, 44% এ জুলাইয়ের হার কমানোর অন্তর্নিহিত সম্ভাবনা সহ। সিএমই গ্রুপের ফেডওয়াচ মাপা.

দ্বিতীয় হার কমানোর জন্য, পছন্দটি ডিসেম্বরে একজনের জন্য, তবে এটি একটি উন্মুক্ত প্রশ্ন থেকে যায়।

“এই মুহুর্তে, আমার কাছে দুটি বেস কেস আছে, একটি সেপ্টেম্বর এবং অন্যটি ডিসেম্বর, তবে আমি সহজেই নভেম্বরে রেট কম দেখতে পাচ্ছি,” তিনি বিশ্বাস করেন যে রাষ্ট্রপতি নির্বাচন ফেড কর্মকর্তাদের সিদ্ধান্তকে প্রভাবিত করতে পারে৷ রাজনৈতিক প্রভাবমুক্ত।

ব্যাংক অফ আমেরিকার অর্থনীতিবিদ স্টিফেন জুনাউ একটি ক্লায়েন্ট নোটে বলেছেন, “আমরা মনে করি নীতিনির্ধারকরা জুন বা এমনকি সেপ্টেম্বরে একটি রেট কমানোর চক্র শুরু করতে অস্বস্তিকর হবেন।” বছরের শুরুতে প্রত্যাশা, এটা কোন আশ্চর্যের বিষয় নয় যে ফেড রেট কমানো বন্ধ করে দিচ্ছে, বিশেষ করে শক্তিশালী কার্যকলাপের তথ্য দেওয়া হয়েছে।”

ন্যায্যভাবে বলতে গেলে, এখনও আশা করা যায় যে আগামী মাসে মুদ্রাস্ফীতির তথ্য কমবে, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলিকে সহজ করার জায়গা দেবে।

উদাহরণস্বরূপ, সিটিগ্রুপ এখনও আশা করে যে ফেড জুন বা জুলাই মাসে সহজীকরণ শুরু করবে এবং এই বছর একাধিকবার সুদের হার কমিয়ে দেবে। সিটির অর্থনীতিবিদ অ্যান্ড্রু হলেনহর্স্ট লিখেছেন যে পাওয়েল এবং তার সহকর্মী নীতিনির্ধারকরা আগামী মাসগুলিতে মুদ্রাস্ফীতির তথ্য দ্বারা “আনন্দজনকভাবে বিস্মিত হতে পেরে খুশি হবেন”, যোগ করেছেন যে ফেড “মূল মুদ্রাস্ফীতিতে বছরের পর বছর মন্থর দ্বারা প্রভাবিত হওয়ার জন্য প্রস্তুত” ক্রিয়াকলাপের ডেটাতে দুর্বলতার লক্ষণগুলির মধ্যে যে কোনও হার কমানো হয়েছে৷ “

অন্যত্র, গোল্ডম্যান শ্যাস জুন থেকে জুলাই পর্যন্ত নীতি শিথিলকরণের প্রত্যাশিত মাসটিকে পিছিয়ে দিয়েছে কারণ “বিস্তৃত মুদ্রাস্ফীতির বিবরণ অক্ষত রয়েছে,” প্রধান অর্থনীতিবিদ জান হ্যাটজিয়াস লিখেছেন।

একগুঁয়ে ফেডের সম্ভাবনা নীতিগত ত্রুটির সম্ভাবনা বাড়িয়ে দেয়।অর্থনীতির স্থিতিস্থাপকতা সত্ত্বেও, দীর্ঘ মেয়াদে উচ্চ হার হুমকি হতে পারে শ্রম বাজারের স্থিতিশীলতাআঞ্চলিক ব্যাঙ্কগুলির মতো আর্থিক খাতের ক্ষেত্রগুলি উল্লেখ না করা, যা নির্দিষ্ট আয়ের পোর্টফোলিওতে সময়কাল ঝুঁকির জন্য ঝুঁকিপূর্ণ।

জান্ডি বলেছেন যে ফেডের উচিত ছিল সুদের হার কমানো শুরু করা কারণ মুদ্রাস্ফীতি 2022 সালের মাঝামাঝি উচ্চ থেকে দূরে সরে গেছে, তিনি যোগ করেছেন যে আবাসন-সম্পর্কিত কারণগুলি মূলত কেন্দ্রীয় ব্যাংকের 2% মূল্যস্ফীতির লক্ষ্যকে আটকে রাখার একমাত্র জিনিস।

জান্ডি বলেন, ফেডের নীতিগত ভুলগুলি “এই মুহূর্তে অর্থনীতির জন্য সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি। তারা তাদের পূর্ণ কর্মসংস্থানের মিশন সম্পন্ন করেছে। তারা মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের মিশন প্রায় সম্পন্ন করেছে।”

“জিনিসগুলি ঘটে এবং আমি মনে করি আমাদের আর্থিক ব্যবস্থার ক্ষেত্রে নম্র হওয়া দরকার,” তিনি যোগ করেছেন। “তারা কিছু ক্ষতি করার ঝুঁকি নেয়। কী উদ্দেশ্যে? আমি যদি কমিটির সদস্য হতাম, তাহলে আমি জোরালো যুক্তি দিতাম যে আমাদের চলে যাওয়া উচিত।”